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口子窖为什么留不住高盛?

cs  来源:www.9111.tv   发布时间:2017-06-22  浏览次数:3167
近期,口子窖(603589)遭遇高盛旗下公司清仓式减持。

 

6月15日晚间,口子窖发布公告称,公司主要发起人股东之一,高盛旗下GSCP Bouquet Holdings SRL(高盛专为投资口子窖设立的公司,下称“GSCP”)拟减持合计不超过4093.74万股,占公司总股本的6.82%。

 

GSCP本次减持了持有的全部股份,也就意味着这是一场“全部撤退式”的清仓退出。

 

从2008年携带资金进驻口子窖,到去年开始连续24次减持,抛售近1亿股,再到2017年全部卖出。9年时间,GSCP通过在口子窖的一进一出,套现总数额高达47亿元,净赚43亿多元。

作为国际知名投资大鳄,“华尔街之狼”高盛可谓无处不在,从国际金融市场到中国A股和港股市场。特别是在中国A股市场上因为握有数家企业的原始股,早已赚的盆满钵满。

 

现在,中国酒行业中盈利能力极佳的口子窖,为什么留不住这只“华尔街之狼”?


 

高盛的9年口子窖之旅

 

根据口子窖公告显示,GSCP拟在6月29日起的6个月内通过大宗交易或集中竞价或协议转让方式,减持所持有的全部口子窖股份,减持的原因是“由于自身业务发展需求”。

 

一切要从2008年说起。

 

2008年,高盛旗下GSCP作为财务投资者,眼光瞄准了口子有限公司(口子窖原称),通过一系列交易合计支付了3.55亿元,取得了口子窖上市前股权的25.27%。

 

口子当年急切的市场发展,需要大量资金的支持。同时,高盛公司也在寻觅一家白酒投资标的,两者一拍即合。通过投资,GSCP成为了口子窖名义上的“第一大股东”,持有1.36亿股,占有1/4以上的股权。

 

不过,口子窖的控股股东徐进和刘安省显然才是口子窖的“实际控制人”。资料显示,两人共同持有口子窖31.57%的股份,远超GSCP的比例。

 

不过,GSCP也一直强调,它是财务投资者,不参与口子窖具体生产经营,亦无意对公司进行控制。

 

2015年6月29日,口子窖登陆上交所。“守得云开见月明”,高盛公司终于赢来了这次投资赚钱时刻。事实上,在限售流通时间一年期满之后,第二天(2016年6月30日),GSCP就开始“回笼资金”了。

 

2016年6月到2016年10月期间,GSCP减持了口子窖股份24次,减持价格在29-40元之间,合计减持数量为9552.06万股,合计参考市值约为32.65亿元。

 

2017年,GSCP进行了最后的清仓式减持,也意味着9年的合作终要划上句号。

 

在这9年时间,高盛公司又一次赚了个盆满钵满——除了将握有口子窖原始股在市场上变现,每年还收取了大量利润分红。

 

口子窖为什么要留住高盛?

投资口子窖,是高盛非常好的一笔买卖。

这是所有人都看得到的。事实上,作为安徽白酒的一支重要力量,口子窖近年来的赚钱能力,颇受行业人士的认可。口子窖2016年年报,公司去年营收实现28.3亿元,同比增长9.53%;归属于上市公司股东的净利润7.83亿元,同比增长29.41%。

口子窖2017年的一季报显示,报告期内,公司实现营收10.33亿元,同比增长16.33%;归属于上市公司股东的净利润3.27亿元,同比增长20.8%。
口子窖为什么留不住高盛?

放在调整期的白酒行业里,口子窖的挣钱能力非常惊艳,这么好的业绩为什么还留不住高盛?

事实上,高盛的风格一贯如此。作为华尔街上的顶尖投行,高盛在金融市场呼风唤雨,在中国A股和B股也一度纵横,从1984年在香港设立亚太地区总部到今天,高盛公司已通过几次著名的减持和清仓,获利近580亿元人民币,比如在西部矿业、双汇发展、海普瑞、工商银行等公司上,可谓“直接走人”。

虽然是一股可怕的力量,但高盛在美国的形象和口碑并不好,所谓“华尔街之狼”也被人时有提及。但作为一个财务投资者,它本身就是以利益为导向,在眼光敏锐的同时,历来就体现了出了资本“趋利避害”的本性。

近年来,业外资本逐渐在酒行业上演“拿钱走人”的好戏。对于外资进入白酒行业,行业人士一度都寄托于它们很有“韧性”,但它们都往往表现出了奇怪的“任性”。

今年以来,联想集团旗下丰联酒业退出,似乎已经说明了,业外资本逃离白酒业并不是个例,而是常例。

此前,海南航空、江中集团、星河湾地产、中国平安、娃哈哈等都在酒业有所布局,它们的到来,为酒企带来了资金支持,完善了基础设施建设和营销网络布局,一定程度上改善了财务结构和决策市场化机制。

但同时,它们也表现出了没有耐心的一面,它们没有在酒行业久居的计划。倘若未能快速挣钱,资本往往会选择“割肉”式撤退,倘若酒企能通过上市完成挣钱,它们也会选择赚钱闪人。
所以,口子窖不用考虑为什么留不住高盛,因为没这个必要。


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