万亿大盘折射白酒行业复苏大势

8月28日，泸州老窖股份有限公司和江苏洋河酒厂股份有限公司同时发布半年报。截至目前，川酒上市企业五粮液、泸州老窖、水井坊、沱牌舍得半年报已经全部发布完毕，茅台、洋河、汾酒、古井贡酒等名酒企业也已经陆续发布公报。截至8月29日，一共有18家上市白酒企业完成半年报发布。白酒行业总体市值超过1.1万亿元，创造了新高度。2017年，成为白酒行业重新上行的拐点。

 

 

总体很“亮”市值超过1.1万亿元

 

截至8月29日，上市白酒企业的总市值已经超过1.1万亿元，其中茅台、五粮液、洋河、泸州老窖、汾酒位列市值前五。“多家企业营业、利润双双获得20%以上的增长，是近年少有的亮点。”曲成管理咨询公司董事长苏元辉认为，白酒行业半年报充分显示出行业的整体复苏。“上市企业是行业的风向标，从半年报的总体情况来看，今年白酒市场的业绩算是非常亮眼。”正一堂战略咨询公司副总经理邵伶俐这样评价。来自半年报的数据显示，18家企业中除迎驾贡酒、金种子、皇台出现亏损之外，其他企业全部实现利润和规模双增长。

 

其中，沱牌舍得、酒鬼酒、汾酒三家企业利润增长数据格外突出，分别为169%、113.62%、67.63%。“利润额也不高，但是利润增幅可观，其实就是调整产品结构带来的效果。”苏元辉认为，高端市场进入壁垒高，拥有高端产品的企业获得了战略优势地位。

 

盛初集团董事长王朝成认为，酒企必须能够持续占据竞争优势，才能发展下去，谁失去竞争优势谁就掉队，必然被市场淘汰。

 

规模PK利润 川贵白酒产业带竞争继续

 

从半年报的数据来看，以茅台为代表的贵酒产业和以五粮液、泸州老窖领军的川酒军团的表现无疑引人瞩目。位于行业第三的洋河13.12%的营业收入增长以及14.15%的利润增幅都低于行业平均水准。

 

从规模来看，4家上市川酒企业，半年总营业收入达到224.57亿元，尤其是利润方面增幅最低的水井坊都保持在25%以上，全部进入行业利润率前十。但是从绝对数据来看，茅台凭借营业规模的优势，上半年112.51亿元的利润额几乎占据了同期上市白酒企业总利润的一半。

 

“川酒六朵金花带来的规模优势，贵酒凭借茅台的一枝独秀，使得白酒行业市场格局的二元分布越发明显。”业内人士章玄认为，“川、贵两大中国白酒产业带的竞争将继续。”

 

股市内外 行业分化继续加剧

 

白酒市场量稳价涨，但是竞争程度却远远胜过消费升级速度。进入“百亿俱乐部”是成为全国性企业的首要门槛。年初多家酒企都提出了重回百亿元、冲击百亿元的阶段性发展目标，这其中包括上市企业中的汾酒、古井、牛栏山以及非上市企业中的剑南春和郎酒。

 

“剑南春今年应该有很大机会实现100亿元目标，郎酒、汾酒、古井贡酒有望在近两三年实现冲击百亿元的目标。”邵伶俐这样告诉记者。也有业内人士透露，“剑南春和郎酒上半年销售额都应该在40亿元左右，川酒‘6朵金花’半年总体业绩应该在300亿元规模，总体领先的格局不变。”

 

“白酒企业上半年业绩全年占比在50%以内，这是一个规律性的结论。”邵伶俐表示，按照以往的经验来看，多家企业全年业绩应该在半年报的基础上能实现翻倍，白酒行业今年的后市依然值得期待。