会稽山不断出手并购 黄酒争霸静待变局

会稽山不断出手并购，引发了黄酒格局大变。

2015年6月，黄酒行业三强企业会稽山拉开了对乌毡帽和唐宋酒业的并购扩张序幕。2016年9月，会稽山这一并购正式完成。

由于此次并购，使得会稽山产能、市场得到进一步扩大，其超越排名第二的金枫酒业的可能性，剑指龙头古越龙山的野心，也被媒体捕捉到。

从古越龙山、金枫酒业、会稽山三家黄酒上市企业的多年营业收入数据看，古越龙山龙头地位相对稳定，金枫酒业与会稽山略有变化，总体上，金枫酒业还是靠前一些。

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2012年，会稽山营业收入达到9.75亿元，略优于金枫酒业的9.51亿元。转过年，金枫酒业就在营业收入上反超了会稽山，占领了行业第二。

到了2016年，这个格局也没变。回看2016年报，古越龙山营业收入达到15.35亿元，依旧是行业老大;金枫10.75亿元、会稽山10.49亿元，会稽山通过一次并购并未当上“榜眼”，但其实已非常有机会。

同一阶段，会稽山在净利润和市值方面，都远远比金枫酒业表现好。在增长速度上，会稽山一路高歌猛进，金枫酒业则不断低靡。会稽山的营业收入增速和利润表现，甚至在行业内排到第一名。

2016年，古越龙山实现营业收入15.35亿元，同比增长11.58% ;实现归属于上市公司股东的净利润1.22亿元，同比下降8.38%。

会稽山在本年度营业收入为10.49亿元，同比增长14.62%;归属于上市公司股东的净利润达到1.41亿元，同比增长24.43%。

不过，会稽山在营业收入和市值上，显然还与龙头古越龙山有着不小的差距。

所以，会稽山即便再怎么不断并购、“弯道超车”，直接迈过金枫酒业和古越龙山，成为行业老大的可能性还不大。

2017年初，为再谋求做强做大黄酒主业，会稽山以1.6亿元收购塔牌14.78%股权。11月1日，会稽山发布公告显示，拟以支付现金方式收购咸亨股份100%股份，本次收购预估值为7.35 亿元，目前初步意向已达成，尚未签署正式协议。

新收购公司不仅带来收入增量，同时与会稽山在产品、渠道、品牌等方面形成较好的互补，有利于发挥协同作用，促进公司跨越式发展。

两次扩军备战下，会稽山也具备了挑战古越龙山既有江湖老大位置的实力。

此外，会稽山作为黄酒行业三家上市公司中的唯一民企，经营机制灵活，特别是在兼并重组的灵活性上，为企业增添了足够新动力。

2017年10月，古越龙山与会稽山在同一天发布了三季度报表，古越龙山实现营业收入11.87亿元，同比增长5.89%;同时，实现净利润1.02亿元，同比增长6.88%。会稽山实现营业收入7.59亿元，同比增长26.69%;同时，实现净利润0.98亿元，同比增长32.86%。

从中可以看出，两家企业的营业收入体量仍不在一个水平上，但会稽山拥有增速领先的优势中可以判断，会稽山短期超越古越龙山还不太可能，但长期有机会。

有意思的是，会稽山在2017年实际上已完成对金枫酒业的超越。

金枫酒业2017年前三季度营业收入为6.7亿元，同比减少11.04%;净利润为0.49亿元，同比减少11.73%。营收净利双降之下，营收规模更是不敌会稽山。会稽山在2017年成为行业第二，已是毫无悬念的事情。

第二都拿下了，第一还远吗?