14家葡萄酒上市公司2018半年报解读

日，多家内地或香港联交所上市和新三板挂牌国产葡萄酒企业近期密集推出2018年的半年报。

WBO将这些企业的业绩整理成表格，以此分析国产葡萄酒主流企业的成绩、动作，以及葡萄酒行业的新趋势。

14家上市公司上半年总共卖了43.34亿元，呈小幅增长

WBO解读14家上市公司报表发现，今年上半年14家葡萄酒上市公司总共卖了43.34亿元，而去年同期这14家公司数据之和是41.60亿元，小幅增长，也为国产葡萄酒行业带来了一丝暖意。除了4家上市公司销售额下滑外，其余10家都保持增长。

张裕遥遥领先，卖了28.28亿元，占14家葡萄酒上市公司总销售额的65%以上，且小幅增长，撑起了国产葡萄酒上市公司板块。

销售额排名第二的是通葡股份，与并购酒类电商北京九润源息息相关。根据半年报所示，九润源作为一家以销售白酒为主的专业性互联网电子商务公司，主要业务为向互联网平台销售酒水，公司已经获得包括苏酒贸易、贵州习酒、四特、劲酒、古井贡酒等多个酒厂授权的互联网经销商资格，其客户主要是京东、天猫超市、苏宁易购等多个电商网站。

虽然从2018年中报中没有看出通葡股份葡萄酒和电商的销售比例。但是从通葡股份2017年年报来看，葡萄酒销售额仅为8313.2万元，电商平台销售额为8.36亿元，葡萄酒占总销售额不足10%。也就是说，通葡股份绝大一部分销售额来自于代理白酒品牌在电商的销售，通葡股份已经不是一家传统意义上的葡萄酒生产商。

如果从葡萄酒业务排名，主打有机葡萄酒的威龙以4.05亿元的销售额跃升为第二名，销售额和利润都有增长，占14家上市公司总销售额的10%左右;中葡股份以2.2亿元的销售额排名第三。

在甘肃排名第一、传统区域品牌莫高的销售额则下滑严重，从去年半年报的1.19亿元到1.01亿元，下滑15%左右，成为亿元级葡萄酒企业下滑幅度最大一家;新疆芳香庄园上半年卖了1328万元，也下滑38.87%。芳香庄园表示：销售业务主力区域进行战略性调整，销售主力从新疆转移至内地市场，我们继续观望其下半年的业绩是否会有好转;今年在香港上市、主打精品葡萄酒的怡园上半年卖了3527.6万元，增长9%。

14家上市公司总利润为7.09亿元，张裕贡献90%，有7家亏损

WBO分析14家上市公司上半年利润报表时，也发现了一些有趣的地方。

这14家上市公司总利润为7.09亿元，而去年同期是6.96亿元，葡萄酒上市公司整体利润也呈现小幅增长。但张裕一家独大，利润6.35亿元，贡献了总利润额的90%。14家企业中，还有6家处于亏损状态，中葡股份虽然销售额没有下滑，却亏损4774万元，在14家上市公司中排名最后一位。

综合上述报表及企业自身总结，可以看出从2013年开始的市场盘整期尚未完全结束，进口葡萄酒带来的冲击并没有减少，市场碎片化的局面还在延续，大部分上市公司今年下半年还将面临较大压力。

但是，在进口葡萄酒来势汹汹、国内经济环境处于低谷、消费信心严重不足的情况下，国产葡萄酒上市公司板块无论是销售额还是利润，都处于止跌回升阶段，资源逐渐在向头部品牌、精品品牌集中，并非部分人士解读那样狼狈不堪。