白酒行业领军者在固化“头部”阵营

随着19家白酒上市公司2018半年报成绩单亮相，一场残酷的对比正在拉开。

领军者与掉队者的差距如同“天堑”。当身处贵州偏远山区的贵州茅台(600519)半个年度营收可以达到333.97亿元，而安徽阜阳的金种子酒(600199)仅录得4个亿。这一差距，随着时间流逝会逐渐拉大。

头部阵营在逐渐固化了。半年报里，茅台是300亿以上的巨象，五粮液(000858)是200亿以上的巨人，洋河股份(002304)是100亿+的巨头。即便是身处行业三甲，差距也是显而易见的。

不同的营收规模和挣钱速度显示，白酒行业加速进入了分化的格局，白酒一线军团在产量、品牌和市场上，都做到了让其他酒企难以企及的竞争力。

越靠前，优势越大。

加速奔跑的巨头们

8月27日，五粮液2018年半年报正式出炉。虽然当天一大波白酒上市公司集中发布半年报，但五粮液仍以靓丽的业绩表现力，吸引业界的眼球。

上半年，五粮液实现营收214.21亿元，同比增长37.13%;实现净利71.1亿元，同比增长43.02%。营收和净利润双双大增，说明五粮液作为领军者仍在不断刷高业绩记录。

首次在半个年度创下超200亿营收，五粮液全年冲刺400亿营收已指日可待。届时，五粮液将进一步巩固浓香老大和中国酒王的龙头地位。在行业仍处在调整期的当下，这份五粮液半年报的出炉，既烘托了白酒行业渐次回暖的氛围，又能体现五粮液“二次创业”的发展效率，公司已在“加速度”的赛道上奔跑。

茅台的领先优势显然更为巨大。1～6月，茅台公司实现营业收入333.97亿元，同比增长38.06%;实现归属于上市股东净利润157.64亿元，同比增长40.12%。

作为李保芳主政以来的首份中报，报表以大幅增长的经营数据，给足了“新帅”面子。

更重要的是，茅台酒和系列酒并驾齐驱的“双轮”策略正在发挥效应，“一枝独秀”在走向“多点开花”。业内人士分析，茅台酒在高端市场快速增长和供不应求，带动了系列酒的量价齐升，其“淡季旺销”的效应，拉高了整体的业绩。

受益于股份公司的良好表现，2018年上半年，茅台集团主要经济指标实现50%以上的增长，创下了近年来最高增速，倍受业界关注。另外，茅台集团酒类收入占到集团总收入的比重高达94%，充分表明酒类业务在茅台集团的发展实力与竞争能力。

由报表可以看出，茅台率先穿越行业调整期之后，还在史无前例地穿越“白酒淡季”，形成了“淡季旺销”的局面，证明其市场地位和影响力的进一步加强。

8月29日，洋河股份上半年实现营收145.43亿元，同比增长 26.12%净利润50.05亿元，同比增长28.06%。财报还显示，今年1月到6月，洋河利润的增长速度比营收快。这说明洋河产品结构正逐步向高端转移，高利润的产品销售占比越来越多。曾经依靠“海之蓝”大单品的洋河已改变了昔日模样，高端“梦之蓝”正在塑造洋河新形象。

领军者强势发展成新常态

随着行业竞争愈发激烈，下半年，茅五洋三强阵容将依然遥遥领先二线品牌，且差距进一步拉开。

领军者的发展优势，说明名牌高端白酒正迎来强劲需求。

茅台一瓶难求时常走上新闻热搜，上半年，新品五粮液客户订单量也远超去年全年计划量。

有业内人士判断，随着领军者的优势得到固化，高端白酒的持续高速放量潜力和主动提价能力将会体现出来，并为企业的“放量、高成长”再助力。

根据国家统计局发布的行业数据，2018年上半年，全国规模以上白酒企业完成酿酒总产量 492.9 万千升，同比增长 5.8%;累计完成主营业务收入 2865.24 亿元，同比增长 15.82%;累计实现利润总额 631.17 亿元，同比增长 37.11%。

对比来看，作为白酒领军企业，茅五洋上半年的营收和净利润增幅大幅跑赢行业，说明在行业“弱复苏、强分化”的调整中，强势发展的主动权还握在领军者手里。

未来，其他企业等到什么样的发展契机，才能改写掉这一发展局面?