茅台、五粮液、古井贡酒、泸州老窖……都喝高了？

2月11日是猪年首个交易日，白酒板块延续年前的强势。

贵州茅台上涨超过4.71%，开盘不久即站上700元，收报725.3元，创2019年以来新高。

此外，古井贡酒、泸州老窖涨幅近7%，五粮液涨5.75%，*ST皇台（维权）、洋河股份等6家酒企涨幅也超过4%。

白酒板块延续年前强势 春节销售符合预期

白酒迎来猪年开门红，既是延续节前业绩普遍预涨，也是春节期间销情畅旺所致。目前已有的统计数据表明，春节假期期间，食品饮料线上销售白酒、餐饮营业额整体均好于去年春节同期水平，部分茅五泸经销商也对春节期间茅台、五粮液、国窖的销售表现表示乐观。

华润万家有限公司 深圳侨香店副总经理 刘星：今年春节，整个白酒的销量跟去年同期增长大概在20%左右，销售最好的还是整个茅台系列，它几乎占到白酒销量的一半。

深圳福田山姆会员商店酒区主管 薛敏：今年因为普通茅台的供货紧张，个性化茅台和纪念版的茅台系列就非常受欢迎，像一些高端的五粮液、喜酒、还有郎酒这些销量也有所增加。总体来说，今年春节期间，高端系列白酒较去年销量有一个很大提升。

与此同时，次高端白酒竞争加剧，促销力度相比往年明显增加，洋河、今世缘、酒鬼等品牌春节期间均有加大终端支持及消费者折扣政策。

华创证券在春节期间的调研发现，总体来看，低线城市商超渠道陈列以中低端品牌为主，高端名酒让利促销较少，部分地区高端品牌表现良好。一线城市以深圳为例，52度普五售价1088到1099元，部分商超有买两瓶减400元活动。

华润万家有限公司 深圳侨香店副总经理 刘星：茅台长期缺货促使终端品牌的白酒，比如普通的剑南春、国窖1573等的销量明显有一个增长，销量比较大，增幅大概达到15%左右。

资金提前布局持续流入 白酒板块未来或呈分化态势

在二级市场上，由于看好春节期间白酒的旺销行情，资金早已在节前持续流入。

数据显示，截至2月11日的五个交易日，申万白酒行业主力资金净流入12.63亿元，在申万三级227个行业中排名第二，仅次于银行板块。从个股看，五粮液同期主力资金净流入8.57亿元，高居榜首；泸州老窖净流入2.52亿元紧随其；古井贡酒和今世缘分别净流入1.96亿元和6004万元。

华林证券投顾业务部总经理 胡宇：从资金流向看，主要是北上资金净流入比较多，尤其是对于食品、饮料、白酒的配置，还在逐步提升，考虑到2月底之前可能会有MCI指数比重的提升，选择这块的话，可能外资还会有被动配置的需求，所以从资金的流向看，确实最近陆港通资金是在明显流入这些白酒股，同时也导致这些股价进一步提升。

去年白酒企业业绩保持增长。申万110家食品饮料公司中73家公司公布业绩预告。整体来看，2018年净利润为正的有46家，占比60%。从已出业绩预告公司来看，2018年净利润同比增长61.99%，白酒企业增长38.38%。具体来看，金种子酒预计去年净利增长逾1268%居首位，舍得酒业和老白干酒去年净利增幅分别达150%和113%。山西汾酒2018年净利润预增50%到60%。

贵州茅台2018年业绩预告显示，去年营业总收入750亿元左右，同比增长约23%，净利润约340亿元，同比增长约25%。五粮液2018年度业绩预告显示，预计2018年营收比上年同期增长31.93%到33.25%，净利增长37.39%到39.73%。

华林证券投顾业务部总经理 胡宇：2019年，收入层面来看，可能一些龙头企业，披露收入方面会有一些下降。从这个角度来看，可能对于2019年全年的业绩不用太高的预期，同时考虑到整个经济情况，可能对于整个白酒板块出现一定分化，从这个角度看，更多关注渠道和价格方面变化。对于二级市场而言，经过这轮上涨之后，市场会有一个震荡期，也需要关注2月底3月初的新窗口。