金种子酒成白酒行业首个亏损企业 区域性中低端白酒生存环境恶化

经历了高速发展后白酒行业的分化进一步加剧，信号之一是部分酒企由盈转亏。日前安徽白酒企业金种子酒发布预亏公告，这个白酒行业首个亏损企业的出现，揭露出区域性中低端白酒生存艰难的残酷事实。

7月16日晚，金种子酒发布2019年上半年业绩预亏公告显示，预计2019年上年度实现归属于上市公司股东的净利润将亏损3000万元到3600万元，较上年同期由盈转亏。扣除非经常性损益后的净利润亏损3400万元到4000万元。

受此影响，7月17日金种子酒股价大幅下挫，截至收盘，金种子酒股价以跌停报收。

中国网财经记者查询金种子酒过往财报发现，金种子酒的亏损早有征兆，2013年-2017年，金种子酒的营收和净利都处于下滑状态。而2018年金种子酒业绩的增长主要是由于厂区征地而产生的补偿收益。不过短短一年时间亏损金额的扩大化还是让人猝不及防。金种子酒2018年半年报显示，2018年上半年，归属于上市公司股东的净利润为600.58万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-569.67万元。

对于业绩由盈转亏，金种子酒表示，一是由于消费快速升级，市场消费主流价位产品上移，导致公司百元以下价位产品市场份额萎缩，销量下降。二是主推产品金种子系列年份酒尚处于培育期，销售未突破上量且对公司整体业绩贡献度有限。

“市场对于区域性中低端白酒正在逐渐丧失信心，资源向名流加快倾斜”，在白酒分析师蔡学飞看来，金种子酒只是白酒行业两极分化的一个缩影，区域中低端没有完成产品结构升级的酒企都面临困境。

蔡学飞指出，金种子的亏损首先是近企业年来的一个逐渐恶化的结果，其次企业主销市场安徽面临着古井、口子窖、洋河等多重强势酒企的竞争，外部竞争压力增大，最后是金种子品牌矮化严重，而且产品结构升级不理想，多元化战略一般，这些都导致金种子的出现亏损。“伴随着安徽白酒的消费升级与价格带上移，实际上留给金种子此类中低端区域酒企的机会并不多，金种子的健康白酒苦荞酒也销售一般。”

有业内表示，近年白酒市场逻辑已经转变为“少喝酒、喝好酒”了，相应地中低端酒则面临较大的竞争压力。此外，在经历了数年来的高速增长后，白酒行业整体的增速出现了放缓的信号。

即使是白酒行业“带头大哥”贵州茅台，其最新公布的半年报预告也让人大失所望，这份半年报预告显示，贵州茅台上半年近利润增速显著放缓。

7月12日晚间，贵州茅台发布了2019年上半年主要经营数据公告显示，2019年上半年，公司完成茅台酒基酒产量3.44万吨、系列酒基酒产量1.09万吨；实现营业总收入412亿元、同比增长16.9%，归属于上市公司股东的净利润199亿元、同比增长26.2%。

而2019年第一季度，贵州茅台实现营业收入约为216.44亿元，同比增幅在24%左右；归属于上市公司股东的净利润约为112.21亿元，增幅在32%左右。

对比数据发现，2019年第二季度，贵州茅台归属于上市公司股东的净利润接近87亿元，与2018年第二季度约为73亿元相比，增幅在19%左右。以此推算，与2019年第一季度相比，贵州茅台2019年第二季度净利增速环比显著回落。

与过去两年相比，贵州茅台的二季度净利润增速同比出现下滑。数据显示，2018年第一季度和2017年第一季度，贵州茅台归属于上市公司股东的净利润分别约为85亿、61亿，同比增幅各在39%、25%左右。

东北证券指出，贵州茅台业绩低于预期有两点原因，一是2018年第二季度贵州茅台确认了32亿元预收款，造成同比基数较高;二是今年以来贵州茅台对渠道进行调整，取消400余家经销商经销权，收回6000吨计划量，但负责直营渠道的集团营销公司尚未全面投入运营，直营渠道的计划量将主要在下半年投放。

蔡学飞指出，贵州茅台二季度业绩增速下滑有人为调低业绩的可能，但是白酒整体高端高速发展后开始出现盘整、增速降低却是不争的事实。