从股价突破1000元关口，到近期股价突破1200元大关，今年以来以贵州茅台为代表的白酒股表现靓丽。根据wind数据显示，截至目前，白酒指数年内翻倍，涨幅达到104.03%，19只白酒股的市值更是高达2.69万亿元。
市值的快速增长来自白酒板块股价的集体大涨。截至目前，今年以来就有8只白酒股股价翻倍，五粮液、山西汾酒、酒鬼酒股价涨幅分别为165.34%、148.85% 、143.58，今世缘、泸州老窖、古井贡酒、顺鑫农业、贵州茅台紧随其后，涨幅也在131.31%至108.29%之间。
对于白酒消费税改革对白酒板块是否会构成利空?从私募排排网调查的结果来看，82.36%的认为目前白酒消费税改革尚未有定论，加之从以往税改后对白酒行业的影响来看，难以对白酒行业造成较大冲击。也有17.64%的私募认为税改会对次高端白酒产生的负面影响较大。
私募排排网分析师姚京津表示，年初至今白酒板块已经积累不少涨幅，加之近期贵州茅台与酒鬼酒披露的三季报业绩均低于市场预期，导致白酒板块整体走势较弱。《实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》的发布，更是引发市场对于白酒板块的担忧。有私募解读称，消费税短期尚难以构成对白酒板块的实质性利空，但长期来看不排除会对高端白酒类带来负面影响。但是考虑到白酒龙头业绩的稳定增长，以及消费升级的推动，优质白酒依旧具备长期布局价值。
消费税改革并非全盘利空，高端白酒或受冲击最小
姚京津认为，近期发布的《实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》中提到，“将部分在生产(进口)环节征收的现行消费税品目逐步后移至批发或零售环节征收”，“先对高档手表、贵重首饰和珠宝玉石等条件成熟的品目实施改革，再结合消费税立法对其他具备条件的品目实施改革试点。”在消费税品目中，重点就是烟酒油车，所以虽然目前尚未将白酒纳入实施范围中，但是市场已经就相关影响进行激烈讨论。
少数派投资指出，参考历史四次税改后行业发展情况，高端酒具备强势定价权，可转移税负空间大，出厂价不会受到大影响，多数低端酒小企业盈利能力则会因不堪重负受到明显限制。长期来看，消费税改革的到来有望打破区域限制，加速并购进程，行业品牌集中度将进一步提升。
千波资产研究中心表示，本次消费税改革的第一批试点是高档手表、贵重首饰和珠宝玉石等，并未提及白酒，所以短期来看，消费税改革对白酒板块并不构成利空。但由于白酒为消费税涉及品目，市场预期在消费税改革推进下最终将会落实到白酒，尤其是高档白酒，长期来看对高档白酒是利空。主要是高档白酒业绩增速面临降档压力，机构集中抱团后的分化，以及二线品牌崛起后机构有调仓需求。
奶酪基金庄宏东分析认为，消费税改革并不会对白酒行业造成灾难性影响，但会促进行业洗牌。从白酒的过去的历次税费改革影响看，客观上还推进白酒行业重新洗牌，加速龙头企业做大做强的进程。目前高端品牌白酒有较大的定价权，可以利用高端白酒较弱的需求弹性，通过提升价格，把税收成本转移给消费者。如果在消费环节征税，有待观察是否会增加消费者对白酒税负的敏感度，从而引发消费行为的改变。在消费升级背景下，总体上更看好品牌力强，经营能力好的高端白酒企业。
纯达基金表示，在当前的消费税模式下，白酒生产企业承担税负。如果消费税征收环节后移，零售渠道和消费者将成为税负的第一承担方，对酒类企业的影响会延后并且分化。理由是征税环节后移，相当于将目前白酒企业直接承担的税负，转移至零售渠道和消费者。即使不考虑税率增加，由于加价因素，消费者的实际支出会增加，这将抑制需求，白酒企业要维持市场份额，必须通过如降价、补贴等形式补贴渠道和消费者。对整个行业来说，税负加重，摊薄利润，有可能加重价格转移能力较差的中小白酒生产企业负担，而对于护城河较强，具备价格转移能力的龙头白酒企业则可能是利好。
纯达基金认为，由于目前尚未对白酒行业进行消费税进行改革，最终影响还不能进行具体量化。只有当消费税税率大幅提升的时候，才可能对行业构成整体性利空。如果税率不变或是小幅增加，只是征税环节变化，将利空中小企业，而对于龙头白酒企业来说，不仅不是利空，可能还是利好。由于A股中的白酒上市公司以龙头企业为主，因此在当前条件下，可能影响有限，或者只是结构性的负面影响。
伊洛投资介绍，虽然税改方案暂未涉及白酒行业，但由于白酒为消费税涉及品目且公司业绩对税率变动较为敏感，引发投资者担忧。至于消费税对各公司的影响，会产生差异化影响。目前茅台批零差价较大，消费税出台并不会影响茅台的出厂价，最多是挤压小部分渠道经销商的利润，但是对于多数白酒尤其是三四线白酒而言，冲击相对较大。在正式消费税改革方案出台之前，该消息都会对白酒板块构成潜在利空影响，仍需进一步消化负面影响。
短期回调不改白酒行业长期向好趋势，可逢低布局
截至10月18日收盘，申万白酒指数年内涨幅97.14%，但个别白酒龙头企业三季报低于预期，这也导致投资者情绪有所波动。白酒的行业景气度能否继续维持高位?后市白酒板块的长期布局价值如何?私募也给出了解答。
根据私募排排网的调查结果显示，高达85.24%的私募认为白酒行业的景气度有望延续，尤其是高端白酒的业绩确定性较强，估值具备支撑，后市继续看好白酒板块的投资机会。也有14.76%对估值处于高位的白酒持谨慎观点，尤其是消费税或导致“高档酒转嫁，低档酒补贴”的现象，中低档酒后市承压。
伊洛投资表示，酒鬼酒近日公布三季报业绩，净利润的大幅下滑严重打击了市场信心，酒鬼酒股价大跌7%，带动白酒板块集体下挫，抱团取暖阵营松动，个股抛压显
