从目前趋势来看，白酒行业的集中化正在形成，二三线白酒正在面临一线酒企的强烈挤压。部分区域龙头也在积极寻求突围，大力布局高端化，但似乎有些力不从
中国白酒行业在经历了产能为王、渠道为王之后，来到了品牌为王时代，在此背景下，不少区域龙头开启了全国化的扩张步伐。
而另一方面，随着行业集中度提升，一线白酒龙头的渠道下沉也在挤压着二三线白酒企业的市场空间。
据国家统计局数据显示，2019年1—12月，纳入到国家统计局范畴的规模以上白酒企业1176家，比上年减少269家;全国规模以上白酒企业完成酿酒总产量785.95万千升，同比下降0.76%。
可以说，不进则退已然成为当下白酒行业较为突出的特征。
研究员查阅2019年白酒行业营收排名前十的上市公司注意到，贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、顺鑫农业、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、口子窖、老白干酒这十家上市公司整体保持稳定增长，但大部分公司增速较2018年略有下滑。
其中，在2018年营收增速排名第一的山西汾酒，2019年增速较上年同期下滑21.69个百分点。行业龙头贵州茅台营收增速下滑11.33个百分点，五粮液营收增速下滑7.41个百分点。
从预收款来看，营收规模排名第四的泸州老窖2019年预收款仅为22.44亿元，不及顺鑫农业和山西汾酒;而另一家营收过百亿的酒企古井贡酒，以及营收排名第九的口子窖预收款则纷纷出现下滑。
另从销售费用率(销售费用/营业收入)指标来看，古井贡酒以30.57%的销售费用率位列十大酒企之首，而贵州茅台则以极低的3.69%位列十大酒企之末，前者是后者的8.28倍。
2020年一季度，在新冠肺炎疫情影响下，除贵州茅台、五粮液和山西汾酒之外，大部分白酒企业的营收和净利均出现不同程度的下降，尤其是处于尾部的区域白酒企业，其境遇更是艰难，甚至出现亏损。
而从二级市场来看，截至2020年6月2日收盘，市值过千亿的白酒上市公司共有五家，分别为贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖和山西汾酒，其市值分别为17721.31亿元、6162.83亿元、1584.75亿元、1290.59亿元和1132.38亿元。
其中，贵州茅台独得市场青睐，仅一家公司市值就占18家白酒上市公司总市值的57.73%，占营收前十白酒公司总市值的59.33%。市值排名第二至第五位的白酒公司合计市值为10170.55亿元，不及贵州茅台总市值的六成;前五大白酒上市公司市值占18家白酒上市企业总市值的90.87%。
前十大白酒上市公司市值(2020-06-02)
贵州茅台：17721.31亿元
五粮液：6162.83亿元
洋河股份：1584.75亿元
泸州老窖：1290.59亿元
山西汾酒：1132.38亿元
古井贡酒：740.09
今世缘：463.41
顺鑫农业：399.66
口子窖：285.66
老白干酒：86.50
今世缘营收增速最高 老白干酒降幅最大
从营收情况来看，2019年，行业龙头贵州茅台实现营业收入888.54亿元，同比增长15.10%;实现归母净利润412.06亿元，同比增长17.05%;净资产收益率为30.30%，位列十大上市酒企之首。
五粮液年内实现营业收入501.18亿元，同比增长25.20%;实现归母净利润174.02亿元，同比增长30.02%;净资产收益率为23.42%，位列十大上市酒企第六。
两家龙头企业合计实现营收1300.6亿元，占白酒上市公司总营收的53.06%;合计实现归母净利润586.08亿元，占白酒上市公司合计归母净利润的71.29%，其中，贵州茅台的归母净利润占白酒上市公司归母净利润总和的50.12%。
一直想冲击行业前三的泸州老窖，2019年实现营业收入158.17亿元，同比增长21.15%;实现归母净利润46.42亿元，同比增长33.17%;分别较上一年下滑4.45个百分点和3.1个百分点。
与目前行业第三的洋河股份相比，泸州老窖与前者营收相差73.09亿元，归母净利润相差27.41亿元。
