没有最高，只有更高，今日(6月23日)，白酒股持续发力，截至发稿，板块指数涨超3.5%，贵州茅台盘中再次刷新股价新高至1467元，市值达1.84万亿，超越工商银行成为A股企业市值第一位。
今年三月份以来，白酒板块走势抢眼，估值(PETTM)快速提升，白酒板块估值后续走势如何?还能配置吗?
为什么白酒股涨不停?
白酒股狂欢的背后是扎实的业绩。从年报来看，白酒上市公司营业收入增长率中位数为19.86%，整体业绩亮眼。
具体到上市公司，贵州茅台拔得头筹，五粮液也表现不错，两家公司净利润分别为412亿元、174亿元。此外，如泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、水井坊等二线酒企业绩增速也超过20%。
不过，受到疫情影响，一季度不少酒企的增速放缓，业绩分化比较明显，可谓冰火两重天。
整体来看，19家白酒上市公司中13家业绩负增长。山西汾酒、酒鬼酒、五粮液、贵州茅台、泸州老窖取得正增长。其中如贵州茅台一季度营收244.05亿元，同比增12.8%，净利润130.93亿元，同比增16.69%。五粮液的增速更猛一些，一季度营业收入和净利润分别为202.38亿元、77.04亿元，同比增幅分别为15%、19%。
也有如洋河股份，一季度营收和归属上市公司股东扣非净利润分别为92.68亿元、32.02亿元，增速为为-14.89%、-15.96%。
还有酒企直接亏损，如金种子酒一季度净利润-2621万元，下滑了392%。
机构持仓分化，依然最爱茅台
从一季度机构的持仓来看，对白酒股的看法也存在分化。
贵州茅台一季度依然是公募基金第一大总仓股，1061只主动偏股基金重仓持有贵州茅台，持有3929.84万股，持仓市值合计436.61亿元，其中有480只主动偏股基金今年一季度新进和增持了贵州茅台。
五粮液则是公募基金的第三大重仓股，合计573只基金持仓，其中303只基金增持和新进了五粮液。不过，如泸州老窖、今世缘、古井贡酒则被公募基金减持较多，其中泸州老窖合计被公募基金减持了6686.23万股，今世缘也被减持超6000万股。
从行业来看，基金已经连续三个季度减少在食品饮料行业上的配置，今年一季度基金重仓食品饮料行业的比例为6.9%，环比回落0.9个百分点。从细分行业来看，白酒行业配置为4.9%，而在去年四季度，基金配置比例还是5.8%。(中国基金报)
白酒板块后续还能配置吗?
白酒板块PE(TTM)处于历史中等水平，核心公司PE(TTM)仅约4成超历史均值。由于板块走势近三个月的亮眼表现，截至2020年6月9日，白酒板块的市盈率(TTM)(36.83倍)分别超越一年及三年平均值(中枢)16.93%及23.31%。但以2000年1月1日为起点观察，当前板块市盈率水平位于20年来55.89%分位上，实际处于中等水平。
国开证券分析，当前白酒板块的估值或仍存一定上升空间，原因有三：
1、消费行业的经济地位显著提升，属于非必选消费行业的白酒板块业绩增长空间乐观。
