洋河PK五粮液 谁是未来的王者？

洋河股份的成功一直不是在模仿别人，而是不断的创新，对白酒行业的深度理解和对产品的精准定位，通过高效的企业运行效率和强大的营销团队而获得的成功。他的很多市场动作都被行业模仿和追随，现在洋河股份已经具备了挑战五粮液的潜力和能力。

前几天有个雪友私下问，为什么我觉得以后洋河股份会超过五粮液，我一时半会也说不清楚，便随口说了声，我发个帖吧，自己判断。但是因为懒，所以也一直没发，所以每次打开雪球，都能想起这事，所谓一诺千金，还是硬逼着自己写了一帖。前些日子也整理了一些数据，就用这些基本的数据做一下对比，某雪友自己判断吧。有时候开始关注一个公司，觉得这个公司比较好，确实没有那么多为什么，也是凭某种直觉。通过生活中的发现和体会，也能感知到一个公司的成长速度和公司运营执行情况。

现就洋河而洋河说话，10多年前洋河股份高调推出蓝色经典系列，主打柔绵白酒，成为柔绵一哥后，多少白酒企业在后面追随，市场上蜂拥出现淡雅型、柔和型、绵软型。。。涉及到该领域的企业五粮醇、古井、口子窖、金六福、金种子等。

同时市场上也蜂拥出现多种蓝色包装的白酒，再看看商超白酒陈列也越来越同质化，像洋河一样大堆的铺货陈列。再看烟酒店的门头、高速路的高炮广告的做法也被越来越多的白酒企业所模仿雷同。。。如果你是有心人，这些生活中细节能让你发现一些优秀的公司，而自洋河推出蓝色经典后，主打的广告“世界上最宽阔的是海，比海更高远的是天，比天更博大的是男人的情怀”，当时就感觉这广告让人耳目一新，便开始关注这个公司。

洋河股份的成功一直不是在模仿别人，而是不断的创新，对白酒行业的深度理解和对产品的精准定位，通过高效的企业运行效率和强大的营销团队而获得的成功。他的很多市场动作都被行业模仿和追随，现在洋河股份已经具备了挑战五粮液的潜力和能力。

一个以味作为突破口，一个以香型统领江湖多年，可酒粉们多年前哪敢想象洋河股份能够在今天或者是未来一段时间直接PK五粮液。而这场交火已然展开，谁胜谁负只能拭目以待。下面以近五年的数据看一下，这两个公司。某雪友自己判断一下，后五年两个公司谁将更有竞争优势。

1.营业收入：
 

至15年底，洋河股份营收对比12年峰值数据为93%，五粮液为69.6%。在这轮白酒的调整中，显然五粮液的滑落要更加严重一些。如果要超过历史峰值，洋河股份营收需要在16年上涨7.6%，五粮液营收则需要增长25.6%，如果从16年一季报的趋势看，好像两个公司都能在今年实现营收超越峰值，但是以年中增长看，洋河股份营收在今年底超越峰值的确定性比五粮液高得多。实际上认真看一下16年的中报，你已经看到这一点了。

2.扣非利润
 

至15年底，洋河股份利润对比12年峰值数据为81.54%，五粮液为62.11%。如果要超过历史峰值，洋河股份扣非利润需要在16年上涨22.64%，五粮液则需要增长61.01%，数据看，扣非利润今年两个公司恢复到峰值水平基本无望，五粮液更是差距较大，到17年底也不一定能恢复到历史峰值水平。

3.经营性现金流
 

15年底洋河股份已经超越历史峰值，五粮液还需要增长43%才能恢复到11年的峰值，五粮液要超过峰值显得吃力。

4.总资产
 

资产总额，11年到15年，洋河增长84.19%，五粮液增长42.38%。

5.净资产
 

11年到15年期间，洋河股份净资产增长131.92%，五粮液增长87.47%，考虑到这五年间洋河股份的分红比例要高于五粮液，因此实际增长两者差距更大。

6.净资产收益率