涨价、限量、股价还牛 白酒为何如此有底气？

本月以来，沪指开启下跌模式，回落至3200点下方震荡整理，作为防御性板块之一的白酒投资价值凸显，龙头股受到资金追捧。12月至今，白酒龙头贵州茅台(600519,股吧)上涨逾4%，该股8日和12日分别站上340元大关，刷新历史新高。同时，水井坊累计涨逾13%，今世缘涨9%，山西汾酒、酒鬼酒涨幅超6%。

在涨价控量等因素的提振下，进入四季度，白酒股整体涨幅可观，10月至今，山西汾酒涨近30%、水井坊涨近20%，贵州茅台、古井贡酒涨约10%，口子窖、泸州老窖、洋河股份、五粮液等均有不错表现。

旺季来临 酒企年底控量提价

白酒股最引人关注的，除了优异的股价表现，还有今年以来的多次涨价。如五粮液一批价从去年的540元上升至目前的700多元，茅台(600519,股吧)一批发价也突破千元大关。

不仅价格上涨了，龙头白酒企业年底还采取了控量措施。

12月6日，茅台营销公司发布一则关于近期业务办理的通知文件，要求经销商计划严格按月执行，暂停43度茅台酒开票，暂停15年陈年酒大单审批，限量批售。

对此有媒体质疑公司产品短期缺货系企业刻意限制供货所致，13日，茅台特此发布情况说明，称通知中提到的43度和15年陈贵州茅台酒两款产品，产能不足是客观的，发布通知的主要目的是要将真实情况告知经销商，便于经销商合理安排自身经营计划。

据悉，明年五粮液水晶瓶五粮液(简称普五)市场投放量较今年将减少25%，并实施溢价运作，计划外普五的价格每瓶增加30元，也就是按出厂价769元/瓶执行。同时提高了违规经销商的处罚门槛。

除此之外，11月21日，青青稞酒下发了部分产品价格调整的告知函，自明年1月起，对五款核心产品的零售价格进行调整，据经销商透露，此举意味着在经销商环节变相涨价，幅度10%左右。同时，11月11日，古井贡酒发布通知停止接受订单，对于古井年份原浆的三个产品宣布暂停供货。

有业内人士表示，这是白酒行业后调整时期酒企对经销商渠道的深度清理。企业减少产品的发货量，也利于产品市场零售价的走高，随着茅台和五粮液的控量举措继续实施，相关白酒价格必将迎来新一轮上涨。

受益深港通开通 获资金持续关注

除了受益涨价因素，作为稀缺标的，深港通开通后，白酒股受到海外资金的持续关注。

目前，在深交所上市的白酒股包括五粮液、洋河股份、顺鑫农业、泸州老窖、古井贡酒、青青稞酒、酒鬼酒、*ST皇台等8只个股。其中，五粮液、泸州老窖、顺鑫农业、洋河股份、古井贡酒、青青稞酒均为深股通标的。

统计显示，深港通开通后，部分优质白酒股获持续净买入，五粮液、洋河股份、泸州老窖受益明显，12月5日—13日，洋河股份连续7个交易日、五粮液连续6个交易日进入深股通前十大活跃股榜单。

把握年底投资机会

在近期股市遭遇回调，市场预期悲观的背景下，防御性较强且有利好支撑的白酒板块有望获得资金关注。

招商证券表示，春节旺季行情名酒旺销带动茅台、五粮液、泸州老窖均有表现，另外古井贡酒2017年业绩增速将明显超越行业，短期看好事件催化，中线布局名酒复苏，继续推荐白酒板块，推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、古井贡酒。

中金公司认为，2017年次高端龙头在200—500元的主导产品将形成更强的性价比，一线