食品饮料关注度提升 白酒板块保持强势

统计结果显示，2016年，好想你、沱牌舍得、梅花生物、海欣食品、黑牛食品、龙大肉食等公司实现了归属于上市公司股东的净利润翻倍以上同比增速，涪陵榨菜、皇氏集团、千禾味业、煌上煌、珠江啤酒、克明面业等公司亦实现业绩显著增长，行业基本面整体相对乐观的态势由此可见一斑。

从投资机会的角度，开源证券分析师张月彗认为，在国内居民收入提高推动健康诉求上升和消费升级的大环境下，作为成熟行业的食品饮料板块将迎来新的发展机遇。消费升级和品类开拓为传统食品饮料制造企业打开发展的瓶颈限制。加上板块整体估值较低，部分标的价格持续向价值中枢收敛，投资价值凸显。一些估值较低，业绩相对稳定，同时分红率和股息率高的龙头企业，具备很好的配置价值。同时，可关注一些标的相对稀缺，具有高成长性未来发展仍然具备很大空间的公司，例如涪陵榨菜、安琪酵母、西王食品等优质标的。此外还需关注国企改革相关概念带来的投资机会。

国开证券分析师黄婧指出，无论短期的年报行情还是中长期的业绩改善与马太效应，都将使高端茅五泸、优秀次高端古井、沱牌股价表现领先市场，建议投资者重点关注。

国金证券分析师于杰则判断，伴随本轮高端、次高端白酒的显著复苏，从大趋势上来看白酒板块仍有望保持整体强于大市的表现。“我们仍优先推荐估值合理、基本面确定的一线品种茅台、五粮液、泸州老窖;二线次高端品种短期估值较高，建议后续密切关注基本面走势;三线品种我们仍核心推荐今年开启销售改革且估值有优势的伊力特。”食品板块方面，推荐组合为天润乳业、克明面业、恒顺醋业、伊利股份。

潜力股精选

五粮液(000858)：产品价量齐升

中泰证券分析师谢刚表示，五粮液公司近两年通过库存管控、优化渠道和产品结构，成功使普五的批发价从2015年初的520附近逐步提升至740-750，公司的产品也有倒挂到逐步实现顺价销售。从公司产品的动销来看，预估公司在2016年销量实现个位数的增长，收入有望实现近15%的增长，春节期间的渠道走访来看五粮液销量依旧实现实现了正增长。无论是价格还是销量都是很成功的，风险的逐步释放有望推升公司的估值逐步向行业龙头靠齐。

西王食品(000639)：运动营养品成业绩新引擎

申万宏源分析师赵金厚指出，2016年底西王食品联合春华资本完成了对加拿大运动保健食品巨头Kerr公司80%股权的收购，目前公司持有Kerr公司60%股权(后续3年计划增持至80%)。此次海外收购符合公司“打造中国高端食品第一品牌”的中长期发展战略，有望帮助公司冲破玉米油小油种市场发展瓶颈，打开未来成长天花板。考虑到公司销售体系变革后一定程度上的“去层级化”带来的盈利水平提升，预计整体国内业务净利润规模可达到5000-6000万元以上，且随着品牌建设的推进，2018-2019年后净利润仍有较大幅度的提升空间，届时利润增速有望逐步超越收入增速。

克明面业(9002661)：市场占有率扩大

中投证券分析师张镭认为，克明面业公司延续渠道精耕策略，并通过差异化产品扩大市场占有率，同时扩建产能突破产能瓶颈并提高品控。目前行业集中度低，公司作为龙头企业竞争优势强，未来长期保持两位数以上增长是大概率。同时，挂面高端品的拓展空间较大，毛利水平更高，公司产品结构的调整以及终端陈列的倾斜有助于增强盈利能力。长期来看，非挂面方便食品的拓展符合消费升级的需求及趋势，还能较好地不挂面的生产和销售发生协同，有望成为公司未来发展的新看点，带来新的增量。