跨界白酒陷瓶颈 靠卖资产补血

近日，维维股份发布了2017年年度报告。报告显示，其2017年实现营业收入46.47亿元，同比增长4.1%;归属于上市公司股东的净利润为9151.17万元，同比增长30.5%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为负8591.68万元，同比减少589.18%。

对于归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润减少的原因，维维股份表示，酒类收入较上年同期减少33718万元，毛利减少17660万元;饮料收入较上年同期减少1499万元，毛利减少1517万元;豆奶粉因原材料价格上涨导致毛利减少2660万元。

值得注意的是，维维股份已经连续三年扣非净利润呈负增长态势。2013年到2015年维维股份营收连续下滑，2015年和2016年维维股份营业利润、净利润连续下滑。

主业困局

对于近几年维维股份业绩表现不佳的原因，战略定位专家徐雄俊表示，首先，维维股份的主业维维豆奶没有进一步做大做强;其次，在主业没做稳的情况下，维维股份就跨界到其他竞争更加激烈的产业，反而拖累了主业，分散了时间、精力和资源;第三，在豆奶的衍生品，包括豆奶饮料上，没有进一步延伸和创新，这为后继的品牌，像达利的豆本豆豆奶及伊利、蒙牛等进军植物蛋白饮料领域提供了空间。

“任何一个品类的领导者都要不断地去带着这个品类健康发展和品类创新，维维股份不先去做豆奶饮料的话，就把这个机会让给对手，所以在豆奶饮料市场的维维股份已经失去了先发优势，主业的领导地位也面临着一定的挑战。”徐雄俊表示。作为豆奶粉市场的行业龙头，维维豆奶此前做了25年的豆奶粉，但市场份额从1997年的70%慢慢下滑至30%左右。

维维股份2017年年报显示，报告期内，其豆奶粉生产量同比增长1.76%，销售量同比增长1.04%，库存量同比增长125.3%。固体饮料(豆奶粉，豆浆粉及嚼益嚼等)毛利率同比减少1.86%。

跨界窘境

维维股份近年来不断跨界，先后进入房地产、白酒、煤矿等行业，以期寻找可持续盈利的增长点，但维维股份的美好愿望并没有实现，甚至还出售了其部分跨界效果不太理想的业务。

2007年，维维股份联合中粮成立房地产公司，意欲进军徐州新城区建设，但不到一年便选择退出。2009年10月，维维股份收购湖北枝江酒业股份有限公司51%股权，标志着公司从此真正进入白酒产业，但从2012年开始，酒类产品营收便一直下滑。2011年，维维股份又收购了一家煤化公司，但次年该公司巨亏2000万元，为此维维股份还曾发公告向投资者道歉。

然而，这并没有阻挡维维股份跨界的决心和行动。