北向资金净流出12.62亿：净卖出茅台“改喝”五粮液

经历了8月19日的大涨后，8月20日，A股三大股指震荡回落，全部收于绿盘。

与此同时，北向资金在前一日的大幅净流入之后，再度转为净流出，小幅净流出12.62亿元，其中，沪股通净流出6.18亿元，深股通净流出6.44亿元。

具体到个股来看，沪市前十大成交活跃股中，仅有生益科技(23.800, 1.70, 7.69%)（600183）、海天味业(104.050, 0.06, 0.06%)（603288）出现净流入，分别为0.85亿元和0.15亿元。北向资金净卖出伊利股份(28.180, -0.79, -2.73%)（600887）2.83亿元，卖出中国平安(87.730, -0.21, -0.24%)（601318）、浙江鼎力(57.280, 0.73, 1.29%)（603338）逾2.5亿元。贵州茅台(1066.000, -4.00, -0.37%)（600519）、保利地产(14.540, 0.09, 0.62%)（600048）也分别被净卖出1.15亿元左右。

深市前十大成交活跃股中，科伦药业(27.500, -0.09, -0.33%)（002422）、保利地产净流出额较高，分别为1.39亿元、和1.16亿元。格力电器(54.540, 1.75, 3.32%)（000651）和立讯精密(24.920, -0.51, -2.01%)也分别有0.93亿元和0.33亿元的净流出。五粮液(127.850, -1.74, -1.34%)（000858）、平安银行(14.450, -0.54, -3.60%)（000001）、海康威视(31.600, 0.44, 1.41%)（002415）、洋河股份(105.990, -1.41, -1.31%)（002304）、东方财富(14.790, -0.07, -0.47%)（300059）、美的集团(51.690, 0.23, 0.45%)（000333）等6股则获得了不超过1亿元的净买入。

沪深两市前十大成交活跃股资金流向情况

可见的是，北向资金在A股市场的影响力日益加大。

8月18日，央行最新发布数据显示，截至2019年6月末，境外机构与个人持有境内股票市值16473亿元。据中国证券报报道，一位了解央行统计口径的人士介绍，境外机构和个人持有境内股票资产分为四部分：北向资金持有A股；合格境外机构投资者持有A股；人民币合格境外机构投资者持有A股；港澳台居民直接投资持有A股。这四个部分中，6月末北向资金持股市值为10405.20亿元。总体来看，北向资金占外资持股比例达63.71%。从持股市值来看，是外资中的绝对主力。

不过，北向资金并不是持续“买买买”。招商证券(16.850, 0.01, 0.06%)的研究表明，美股调整对北向资金扰动增强，北向资金对汇率波动的敏感度提高。外资增持A股是长期趋势，但随着北向资金持股比例提高，资金的短期波动对A股尤其重仓行业的影响不容忽视。

回顾2019年1-7月北向资金的表现，西南证券(4.800, -0.01, -0.21%)认为，北上资金也会择时，根据宏观经济与政策的波动而变动。从交易量来看，北向资金2019年1-7月日均交易额达419.3亿元，较 2018年1-7月的196.9亿元同比增加113%，占A股日均交易额7.5%，买卖交易活跃。行业配置上以消费和金融为主，但7月份以来TMT配置显著增加。2019年5-7月，TMT市值分别为788.3亿、889.1亿和964.1亿元，对应占比为9.5%、8.5%和 8.6%；7月更是净流入资金36.9 亿元，占全部北上资金净流入量31%。

招商证券认为，在参与A股市场的境外投资者中，有共同基金这样偏中长线投资的资金，也有一些体量不大但操作相对灵活的短期交易资金；有价值投资，也有短期的趋势投资，今年3月和4月沪深股通换手率明显提高，表明偏短线的资金交易活跃度有所提升。