值得关注的是，首份半年报的“大缩水”丝毫没有影响白酒指数。7月28日和7月30日，白酒股板块领涨，涨幅分别达2.3%和2%。
尽管受疫情影响，经济下行压力仍然较大，但白酒股市却表现出高景气度，特别是酱酒品类频受追捧，不断有热钱涌入。
有行业人士指出，下半年白酒行业有望迎来结构性机会。
酒类消费“两头大中间小”
7月27日，水井坊交出白酒行业第一份半年报。
数据显示，今年上半年水井坊实现营业收入8.04亿元，同比减少52.41%;实现归属于上市公司股东的净利润为1.03亿元，同比减少69.64%;公司经营现金流净额为-2.02亿元，同比大跌140.06%。
对于上半年业绩的大幅下滑，水井坊表示，突如其来的新冠肺炎疫情使得社交场景处于暂停状态，来往聚会活动受限，消费需求急剧收缩，给公司春节后的销售带来了较大的压力和困难。
“半年报具有滞后性。到6月底，水井坊的核心门店库存已下降到2018年时的库存状况。”7月28日上午，水井坊半年报投资者交流网络及电话会议召开。
会上，水井坊公司总经理危永标表示，由于担心疫情反弹出现第二波，因此，下半年水井坊业绩依然具有不确定性。
此外，危永标还称，3～5年内水井坊主要还是稳定价值链，不会轻言提价，但如果有机会还是会考虑。
对此，食品饮料首席分析师汪玲指出，疫情之下酒类消费“两头大中间小”，次高端的白酒面临两难困境，比起高端酒送礼品牌高度不够;比起100元以下的中低端白酒，消费群体有限。疫情期间消费场景普遍消失，销量下滑在预料之中。
就在水井坊召开投资者交流会议的同一天，贵州茅台披露半年报。
半年报显示，贵州茅台2020年上半年营收439.52亿元，同比增长11.31%;净利润226亿元，同比增长13.29%;归母净利润为226亿元，较2019年同期的199.5亿元同比增长13.29%。总体来看，与2019年年报提出的计划2020年收入增长10%的目标基本一致。
在一季度取得开门红后，贵州茅台二季度继续保持健康增长趋势。受益于公司加速直营渠道多元化和放量，直销同增222%、占比提升至12%。尽管系列酒持平拖累增速，表现依然优于同价格带竞品。
中信证券分析指出，贵州茅台中报如期稳健落地，批价逐渐升至2500元以上，既体现了公司穿越周期的能力，也验证了疫情不改白酒结构性景气的趋势。
在最近召开的2020年四川省优质白酒产业振兴发展第二次推进会议上，五粮液集团透露，上半年实现营业收入626.3亿元，同比增长12.9%;实现利润153.5亿元，同比增长17.4%，营收、利润均实现两位数增长。
而山西汾酒也在近日表示，公司销售目前稳中向好，线下终端消费的需求正在恢复中，半年报营收预计会增长，2020年力争实现20%左右的增幅。
受疫情影响，上半年酒类消费场景受到严重影响，不少场景被迫暂停，此前，食品饮料分析师汤玮亮就二季度的白酒业绩做出相关预测。
