白酒基金涨了一整年 行业还有机会吗？

昨日酿酒行业又一次大涨，并带动相关行业基金一并上涨。与很多一日游行情不同，白酒行业从去年3月开始集体发力、不断上涨，至今已有1年的时间了。这种涨势还能继续吗?
对此，基金经理们给出了不同的看法，有的基金经理认为行情将会延续，有的基金经理则认为白酒的行情已不值得参与。

 

白酒基金业绩领先

 

昨天酿酒行业集体大涨，据东财数据显示，酿酒行业整体涨幅2.92%，是全市场涨幅最大的行业。其中，伊力特成为领涨个股，直接涨停，而金种子酒、五粮液、山西汾酒、泸州老窖涨幅领先，均超过5%。

 

伴随而来的是白酒基金的同步上涨。白酒B、酒B昨日分别大涨6.84和5.69%，在所有深证基金中涨幅位列前三。如果从今年以来算起，收益率也非常高。今年以来，白酒分级的净值增长率为16.75%，在所有开放式基金中位列第4，酒类分级基金净值增长率也达到13.05%。据Wind数据统计，酒类行业主题基金中，有14只基金今年以来的回报率超过10%。

 

即使如此，今年以来的涨幅依然不能反映全部情况，如果看近一年的净值增长率，白酒分级达50.49%，在所有开放式基金中排名第4，酒分级也高达40.36%，在所有开放式基金中位列第7。而Wind酒类行业主题基金中，涨幅超过30%的基金有10只，超过20%的基金有33只。而去年同期至今，大盘的涨幅仅约8%。

 

30倍估值贵不贵?

 

基金经理意见不一

 

上海一家公募基金的基金经理告诉记者，他会继续持有白酒股。“从去年开始，真正具有价值投资机会的个股就已经开始走出一轮独立行情了。这实际上体现的是市场对于价值投资的回归。”他认为，在当下市场环境下，随着新股发行节奏的加快和市场的逐步成熟，未来具有价值投资机会的个股的估值会不断提升，而那些成长股的估值则可能会因为成长泡沫的破灭而下降。因此，他认为，虽然现在白酒股看上去估值不低，但是未来估值可能还会越来越高。“在2005年那轮熊市最艰难的时刻，茅台是当时表现最好、穿越牛熊的投资品种，这种情况如今正在重演。”这位基金经理称。

 

嘉合基金权益投资一部投资经理骆海涛认为，从去年上半年开始，以具备价值投资的白马股为龙头的一批股票受到资金追捧走出独立行情。在去杠杆、流动性收缩、以存量博弈为主要特征的市场里，真价值、真成长的标的个股往往成为市场宠儿，且体现出较好的延续性。他认为，这种市场环境有可能在未来成为常态，遵循价值投资规律的投资者有望获得更好更稳定的收益。但是，针对白酒行业而言，骆海涛认为，目前白酒行业整体30倍市盈率的估值已经处于相对高估的区域，龙头品种的涨幅和上涨周期已经充分表现，随时面临调整。他提醒投资者注意投资风险，并认为白酒股现在这样的行情已经不值得参与。