白酒行业“触底回升” 并购迎来最好时机

深圳前海班客资产管理有限公司日前以近5亿元的价格从华泽集团手中全资收购了太白酒业股权。而梳理近一年的公开交易信息可以发现，白酒行业已密集发生多起并购事件，如古井贡酒收购黄鹤楼股权、洋河全资收购贵酒等。业内认为，伴随白酒行业的“触底回升”，已进入产业并购的最好时机。

特点1 大企业积极并购

近一年来，白酒行业并购屡现大企业身影。今年5月，白酒上市公司古井贡酒出资8.16亿元控股黄鹤楼酒业51%股权。一个月后，洋河股份出资1.9亿元全资收购贵州贵酒有限公司。而早在去年11月，天洋控股集团曾以10.38亿元高价收购沱牌舍得集团38.78%股权，并对后者增资27.85亿元。

此外，五粮液等一线酒企也屡有并购意向传出。针对此轮并购潮，白酒营销专家王健在接受记者采访时分析称，伴随白酒行业进入发展“拐点”，更多企业表达出对未来市场持续回暖的预期。与此前并购大多为三四线白酒品牌不同，此次并购潮中更多的是一二线知名品牌大企业参与其中。

特点2 白酒行业整合更加理性

今年7月，深圳前海班客资产管理有限公司以近5亿元的价格从华泽集团手中全资收购了陕西太白酒业股权。2009年，太白酒业曾被华泽集团收购，却自此连年亏损，致使华泽集团萌生退意。

中国品牌研究院研究员朱丹蓬在接受记者采访时认为，太白离开华泽“单飞”，体现了其将“精准发展”作为新的发展方向，也说明钱并非是万能的。所有企业并购要理性考虑双方的运作方式与理念能否与企业未来发展相匹配。

早在今年2月，劲酒母公司劲牌有限公司收购了贵州台轩酒业95%股份。业内分析指出，这是双方在各自发展陷入窘境时做出的理性选择。劲酒在保健酒行业发展已经触顶，而通过此次收购，可横向发展突破现有品类，并借机布局酱酒市场。而酱酒企业资金链紧张，急需有实力的酒业资本介入。

王健认为，与此前的并购不同，在近一年来的白酒整合事件中，参与企业表现得更加理性。

特点3 业内资本整合是趋势

记者梳理发现，与此前业外资本进入白酒行业不同，近一年来酒企之间的整合占比增加，呈现出明显的业内整合趋势。仅半年来，就有古井贡酒收购黄鹤楼、洋河收购贵酒、劲酒收购台轩酒等。

王健认为，业内产业资本对行业有深度了解，相互之间的品牌整合更有针对性，也更加理性。同时，由于白酒是具有很强区域化特征的产品，在此轮并购中，酒企对于区域市场的巩固和拓展将更加重视。

针对近期深圳前海班客资管公司收购太白酒业的前景，王健预测，“深圳前海对太白酒业不会长期持有，太白酒业未来很可能被西北区域酒企收购整合。”

部分白酒并购案例

时间 并购方 被并购方 交易金额

2016年7月 深圳前海班客 太白酒业 5亿元

2016年6月 洋河股份 贵州贵酒 1.9亿元

2016年5月 古井贡酒 黄鹤楼酒业 8.16亿元

2016年2月 劲牌 贵州台轩酒业 1.7亿元

2015年11月 天洋控股集团 沱牌舍得 10.38亿元