供需失衡提振 高端白酒价格有望继续上涨

高端白酒销售近期量价齐升，茅台、国窖1573等终端销售量超过预期。目前，经销商等终端渠道出现供货短缺，支撑白酒价格提升。业内预计，第四季度渠道补充库存积极性较高，白酒价格有望继续上涨。

经销商补库存积极

记者获悉，在上周落幕的秋季糖酒会上，茅台经销商大会反馈出积极的市场信息。目前，茅台在全国大范围缺货，渠道库存较低。有经销商反映，在其区域市场只能暂靠消化定制开发酒、老酒、外区货勉力支撑，消费需求端的普通飞天茅台预订数远超供给端的入市数量，供需偏向失衡。在大量茅台一级经销商零库存的情况下，厂家产量大于出货。分析人士认为，其意在为春节旺季储备，预计第四季度渠道补充库存积极性高，价格有望继续上涨。

渠道供货紧张在其他白酒品牌也有体现。有关人士透露，泸州老窖的国窖1573、特曲、窖龄酒等产品近期已全面停货。这显示出任务提前超额完成后，接下来将控制出货去库存。泸州老窖在经销商沟通会上公布，截至2016年9月，国窖1573已完成全年销售指标，2016年销售规模达到了历史最高峰。

此前有报道称，从10月1日起直至春节销售前，梦之蓝系列产品也停止供货，洋河梦之蓝2016年实现30%的增速，销售额据估算已经实现50亿元收入。

除以上品牌外，在国庆节前，五粮液、古井等都已经完成全年任务，茅台的全年任务也接近完成。业内人士认为，高端白酒供货紧张趋势短期内不会得到改善。

价格小幅稳步上扬

专家表示，在供需失衡的情况下，经销商由于额度几无，由于提货计划无把握，市场达成涨价预期;叠加惜售苗头，导致目前普通飞天茅台一批价小幅稳步上扬，大概率将突破千元。相关销售数据显示，近三周茅台一批价每周上升10元/瓶，升至980元至990元/瓶，团购价990元至1000元/瓶左右，多地的团购价格已达1030元/瓶。有经销商表示，希望飞天最终零售价不超1300元/瓶，春节供货能够得到保证。贵州茅台酒股份有限公司总经理助理马玉鹏表示，茅台未来不会增量，但元旦春节不会断货，同时保证终端价格不会大幅上涨。

对于茅台酒涨价的原因，酒业营销专家晋育峰向记者表示：“此轮涨价，首先是茅台自身品牌价值稀缺性支撑;其次春节前这段时间传统上本就会有小幅的提价;此外，今年茅台经销商出货较快，茅台的发货计划执行得较快，全年21000吨左右的产量上半年已完成出货14000吨，下半年仅剩8000吨左右的供应量，供应吃紧是此次涨价的主要原因。”对于未来的价格发展趋势，晋育峰表示，目前已有个别地方的一批价破千，预计后期一批价会1000元至1100元/瓶徘徊。

泸州老窖于近期下发并执行国窖1573经典装价格双轨制。业内人士指出，实质上就是上调国窖1573价格。依照该制度，国窖1573经典装计划内配额结算价保持不变，计划外配额价格为660元/瓶;计划内10月配额暂定为4-9月月均数的90%。此外，还出台了国窖1573经典装保证金制度，计划内结算价加收20元/瓶保证金。泸州老窖在经销商会议上强调，今年国窖1573实行“年份定价”，前一个月报下一个月的配额，超过配额部分，需要加价打款，目前全国的库存很低。公司表示，国窖1573经典装将实施稳价策略，确保市场价格稳中有升，坚持高端定位。

高端白酒概念股：

贵州茅台：公司2009年共生产茅台酒及系列产品2.93万吨，销售额达65.8亿元;大股东贵州茅台集团也斥资200亿元欲将产能扩大到4万吨;公司预计到2015年，公司主要产品产量超3万吨，实现销售收入260亿元;到2020年，产量达超4万吨的目标，销售收入实现500亿元。

五粮液：公司商品酒生产能力已达到45万吨/年，成为世界上最大的酿酒生产基地;公司2009年白酒销售额达69亿元。

泸州老窖：公司现有基酒储量7万吨左右，白酒产业的目标是到2013年销售收入达到100亿元，净利润保持两位数增长;公司2010 年计划实现销售收入58亿元。

水井坊：可查资料显示，截至2007年，公司白酒产能在5000-6000吨，存酒有3.5万吨左右;2009年实现营业收入11.35亿元;大股东全兴集团将43%的股权转让给着名的洋酒销售巨头帝吉欧集团，从而拉开了公司借助新股东实现全球化销售的意图。